【华泰零售·每周报】继续推荐低估值优质消费标的

华泰商贸零售研究 2019-07-09 07:06:55

摘要

上周行业表现

上周(06.04-06.08)商贸零售板块下跌3.08%,跑输上证综指3.08个百分点。从各子板块看,所有板块均下跌,超市板块下跌6.22%,跌幅最大。动态估值角度看,商贸零售行业动态市盈率(PE/TTM)为25.94X;子板块中,贸易与百货板块PE估值最低,分别为20.7124.26X;超市和连锁板块估值最高,分别为54.17X25.58X。上周商贸零售板块涨幅前五的股票是深圳华强(6.4%)、中央商场(6.1%)、兰生股份(5.4%)、东方市场(3.5%)、兰州民百(3.2%);跌幅前五的股票分别是金洲慈航(-18.9%)、安德利(-17.7%)、秋林集团(-9.3%)、吉峰农机(-9.2%)、永辉超市(-8.8%)。


本周投资策略

主线一:纯线上流量红利逐步消失,实体门店逐步回暖,苏宁易购扩渠道扩品类卓有成效,建议积极关注,买入。主线二:可选消费复苏持续,三四线消费崛起,建议关注优质时尚珠宝企业及低估值百货龙头,王府井,买入;周大生,买入、莱绅通灵,买入。主线三:超市行业龙头通过不断转型创新提升聚客能力,通过管理创新压缩费用,目前迎来加速扩张期,建议关注永辉超市,增持;家家悦,买入。


行业重要资讯

1)利群股份通过商务部反垄断审查,正式收购乐天玛特;267日,沃尔玛中国与腾讯共同宣布正式结成深度战略合作关系,双方将围绕多个领域开展深入的数字化和智慧化零售合作;362日,大润发与盒马合作的全新品牌“盒小马”开业,首店落户在苏州高新区文体中心;4)物美集团旗下全新品牌“品超市”于66日重装开业,定位社区生鲜超市;5)戴森、松下、美的、飞利浦、九阳、苏泊尔等近40个家电品牌为天猫618开设生产专线;665日,全球首家小猪佩奇室内主题乐园进驻上海LCM置汇旭辉广场;762日,居然之家原创艺术家Art Home开业,探索家居卖场艺术化。


上市公司重要公告

1)金一文化因筹划关于公司股份转让的重大事项,公司停牌;264日,利群股份与腾讯云计算签订智慧新零售O2O项目服务协议,协议金额为368万元人民币;3)南京新百下属公司江苏金康与丹阳市民政局签订了居家养老服务项目合同书,下属公司上海互联取得新余市民政局居家养老服务项目的中标单位;464日,农产品董事长蔡颖女士和总裁胡翔海先生分别辞职,董事会聘任黄明先生为公司总裁;5)中央商场实际控制人祝义财先生及股东江苏地华实业集团因与中国银行安庆分行金融借款合同纠纷一案,持有股份被冻结。


风险提示宏观经济疲软;CPI下行;地产销售严重不景气。


精彩每周报·行业投资策略


本周投资策略:

主线一:纯线上流量红利逐步消失,实体门店逐步回暖,苏宁易购扩渠道扩品类卓有成效,建议积极关注,买入。主线二:可选消费复苏持续,三四线消费崛起,建议关注时尚珠宝企业及低估值百货龙头,周大生,买入;莱绅通灵,买入;王府井,买入。主线三:超市行业龙头通过不断转型创新提升聚客能力,通过管理创新压缩费用,目前迎来加速扩张期,建议关注永辉超市,增持;家家悦,买入。


市场上周表现

上周(06.04-06.08)商贸零售板块下跌3.08%,跑输上证综指3.08个百分点。从各子板块看,所有板块均下跌,超市板块下跌6.22%,跌幅最大。动态估值角度看,商贸零售行业动态市盈率(PE/TTM)为25.94X;子板块中,贸易与百货板块PE估值最低,分别为20.7124.26X;超市和连锁板块估值最高,分别为54.17X25.58X

 

上周商贸零售板块涨幅前五的股票是深圳华强(6.4%)、中央商场(6.1%)、兰生股份(5.4%)、东方市场(3.5%)、兰州民百(3.2%);跌幅前五的股票分别是金洲慈航(-18.9%)、安德利(-17.7%)、秋林集团(-9.3%)、吉峰农机(-9.2%)、永辉超市(-8.8%)。


行业前沿动态

全渠道创新

1、大润发与盒马打造的“盒小马”开业

2、物美旗下全新品牌“品超市”将亮相 定位社区生鲜店


电商最前线

1、天猫618四十家电品牌为天猫加开生产专线


新消费探索

1、居然之家原创艺术家Art Home开业 探索家居卖场艺术化

2、苏宁上海首家红孩子2.0门店亮相嘉定宝龙广场

3、全球首个小猪佩奇室内主题乐园进驻上海LCM

4、通过商务部反垄断审查 利群股份正式收购乐天玛特

5、发力数字化 沃尔玛中国与腾讯达成深度战略合作


重要公告提示

对外重大投资

1、农产品(000061)关于拟公开挂牌转让中农网8.36%股权暨重大资产出售事项的进展公告

2、供销大集(000564)关于发行股份购买资产暨关联交易的进展公告


其他重要事项

1、青岛金王(002094)关于对众妆供应链管理有限公司增资的公告

2、金一文化(002721)重大事项停牌的公告

3、大商股份(600694)关于使用自有资金购买理财产品的进展公告

4、利群股份(601366)关于与腾讯云签订智慧新零售

5、中央商场(600280)关于股东股份冻结公告

6、农产品(000061)关于董事长、总裁辞职暨增补董事、聘任总裁的公告

7、南京新百(600682)关于股东权益变动的提示性公告

8、南京新百(600682)关于下属公司养老项目合同签订与成为养老服务项目中标单位的公告

9、深赛格(000058)2017年年度权益分派实施公告

10、友阿股份(002277)2017年年度权益分派实施公告

11、海宁皮城(002344)2017年年度权益分派实施公告

12、中成股份(000151)2017年年度权益分派实施公告

13、南宁百货(600712)2017年年度权益分派实施公告

14、浙江东方(600120)非公开发行部分限售股上市流通公告


风险提示

1  宏观经济疲软:宏观经济不景气导致消费者信心指数下滑,居民减少了对珠宝等可选消费品的支出。

2  CPI下行:CPI下行可能导致超市收入端下行,但人工、租金呈稳步上升趋势,利润将受到不利影响。

3  地产销售严重不景气:地产销售不景气影响家电产品销售情况,苏宁易购业绩可能会受到这方面影响。

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